维生素：

 

从内销价看，维生素E、维生素A小幅回调，其他保持平稳；从11月份出口价（环比）看，维生素A升2%、维生素E降5%、维生素C降1%、维生素B1降9%、维生素B2升2%、维生素B5升2%。从出口额看，各品种同比、环比均有所上升；从累计出口额看，维生素E、维生素B2同比增长相对比较明显。未来走势预测：维生素E/维生素A：市场比较疲软，春节过后存在补库存需求，2010年全年均价较09年有所下降。

 

2011年价格在100-150元/Kg波动，从长远来看，维生素E/维生素A经过05-07年的调整期，08-10H1年的利润丰厚期，逐步进入理性竞争的寡头垄断阶段，价格出现大幅大落的可能性变小；出口方面维生素E形势良好，累计出口额同比增长明显；维生素C：供严重大于求，中国商务部、海关总署公告2011年维生素C继续实行出口许可证管理（但未涉及实施出口配额，市场预期1季度会出台出口配额政策），短期内产业难调整走出低谷，出口方面价跌量升；维生素B1、维生素B2、维生素B5和维生素H未来价格将保持稳定。维生素D3价格大幅上扬后因需求稳定而快速回调，未来上涨和下跌的空间都有限。

 

 

前11月累计出口价格同比翻倍，出口量保持平稳，出口额同比大幅提升。有望成为全年出口额最大的原料药品种（2009年出口额仅次于维生素C居第二）。

 

抗生素：

 

受抗生素降价预期影响，近期价格下跌幅度较大，2010年抗生素景气度较高，预计2011年价格有下行压力。青霉素类价格连续2个月下跌：产能压力较大，山东新时代青霉素生产车间正在试生产，沈阳同联年产万吨青霉素系列产品预计3月份投产。头孢类有所下挫：受头孢制剂降价预期影响，下游制剂厂商采购谨慎，原料药厂家库存较大，我们认为头孢类原料药未来还有下降空间，随着齐鲁、威奇达、联邦制药7-ACA复产，我们认为酶法7-ACA的价格中枢预计在800-850元/Kg。适当关注健康元、鲁抗医药。

 

皮质激素类：

 

上游原料皂素冲高后小幅回调，带动中游产品双烯小幅回调，预计未来仍将高位运行。下游产品地塞米松等内销价滞涨，出口价有一定提升，成本压力促使下游产品有一定的提价空间。适当关注天药股份和仙琚制药。

 

氨基酸类、核苷酸：

 

核甘酸价格环比继续下滑，但仍处于相对高位。苏氨酸反弹之后小幅回调。　　（来源：国信证券）