上周我们调研了9家印度的医药企业，包括Sun、Dr. Reddy’s、Lupin、Ranbaxy、Glenmark、IPCA、Fortis、Aurobindo和Elder，同时我们拜访了一些行业专家，从印度医药行业的发展历程中，换个角度审视中国企业的发展前景。印度2010年国内药品市场规模约123亿美元，是中国的1/10；出口则为90亿美元左右，以制剂出口为主；未来几年印度医药行业的增速将维持在14%-16%。

　　中国企业从原料药向制剂转型的关键因素

　　我们从和Dr. Reddy’s、Lupin和Ranbaxy等企业的交流中，总结了中国企业从原料药制造商转型为全球仿制药企业的3个关键因素：1）研发实力的提升、DMF和ANDA后续储备的上升，从而增强某些用药领域的产品组合，以提升竞争力；2）垂直一体化以提高经济效益，原料药的自供将降低生产成本，同时可以生产高附加值的原料药和剂型以提高制剂的毛利率；3）研发可以侧重于市场关注度低的细分领域，面临相对较小的竞争环境，有利于增强话语权。

　　中国面对印度企业的竞争优势和劣势

　　竞争优势：1）中国拥有更大的国内药品市场，且增速更快（20%+ vs. 15%），政府扶持力度更大；

                     2）成本优势，中国企业在人工成本、原材料、政府补助和电价等方面具有优势，但人工成本优势正在逐渐消失。

　　竞争劣势：1）中国企业在DMF和ANDA的批文数量上远落后与印度，我们认为分别比印度企业落后了5年和10年的水平；

                     2）FDA批准的生产基地数量少，截至2009年中国共36个基地，远落后与印度的175个；3）和国际巨头的合作进展慢，中国同跨国公司的合作大部分是针对中国市场，而印度则是针对全球市场。