部分维生素品种有望走出低谷随着去库存化过程的结束,养殖业的逐步复苏,维生素类原料药正走出年初的寒冬。最先走出低谷品种是供求基本平衡,产能集中度较高的VE,通过几大巨头联合限产保价,VE价格反弹幅度最大。我们认为今年末明年初维生素会走上复苏之路,其反弹强度顺序如下:VE≈VA>VC>核黄素≈泛酸钙。

 　　小品种或能演绎大行情近两月VD3的异军突起告诉我们,即便是表观上产能严重过剩的品种也会在适当时候出现爆发。核黄素、泛酸钙这两个品种的产能目前处于过剩阶段,但产能集中度并不低。一旦有厂家发生停产或几个巨头间达成默契,价格反弹行情也是可以期待。我们将时刻关注小品种维生素的表现。

 　　抗生素价格短期继续反弹,未来上涨空间有限尽管近期7-ACA、7-ADCA等原料药价格出现一定程度上涨,但是我们认为持续大幅上涨不会太大。新近出台基本药物零售指导价格,头孢类抗生素价格有较大幅度下调,其中头孢呋辛钠的降幅达到21.6%。我们判断此次价格调整会对抗生素原料药价格造成负面影响,原先已经出现的上涨势头将会有所反复。

 　　刚性需求支撑激素原料药价格平稳运行激素药物市场容量有限,且生产厂家较少。激素药品在此次基本药物价格调整中未受影响,预计激素原料药价格依旧会保持平稳。

 　　投资建议:我们预期维生素类原料药市场将会进一步复苏,其中最为看好VE、VA,VC次之。因此建议积极配置新和成和浙江医药,适当配置VC巨头东北制药。抗生素原料药价格要走强,仍需要一些时日,但是类似健康元等具有技术优势的上市公司可继续关注。（慧聪网）